https://www.ffhncamb.xyz/

第四阶段（9月初-12月底）玉米期货价格指数走势总体跌宕起伏，吸引眼球，总体呈现回调——创年内新高——破位下跌。首先9月初，经过市场调研显示玉米总体并无减产，减产预期落空，随后价格震荡下行，回落至60日均线止跌企稳。10月起，临储拍卖临近结束，企业贸易商囤货积极热情，参拍情绪高涨，量价齐升，且拍卖结束后剩余库存不足8000万吨，引发市场对18/19年度供给紧张的担忧，同时华北各企业到货量偏低，库存消化至低位，企业不得不断抬高收购价，山东部分企业收购价高于2000元/吨，推动期货价格持续走高，于11月12日创1995元/吨的年内新高。

图表7：中国进口玉米到港完税价格资料来源：WIND 格林大华研究所消费方面：猪瘟抑制饲用消费 工业消费或稳步增长1． 饲料养殖-非洲猪瘟持续蔓延 抑制饲料消费规模2018年8月非洲猪瘟开始蔓延，进入12月，全国非洲猪瘟疫情仍处于点状散发态势，没有出现大面积流行，疫情发生总体可控，总体仍持续处于原有疫区解封与新疫区出现此消彼长状态。市场已出现100例非洲猪瘟疫情，累计扑杀生猪超过63.1万。疫情相邻省份加上发生疫情的16省4个直辖市，全国共25个省份加4个直辖市暂停生猪跨省调运，导致了我国生猪调出省份同调入省份价位差距越来越大。比如说调入大省浙江的生猪价位如今已经高达10元每斤以上，而对于疫情发生的生猪调出省份部分区域极端猪价则低至每斤4元，比如辽宁、河南，地域不平衡性非常强。

关于房地产的金融政策，邹澜指出，从2016年以来，根据党中央、国务院的统一部署，人民银行牵头金融部门积极配合做好房地产的调控工作，推动建立房地产市场平稳健康发展的长效机制，加强房地产金融宏观审慎管理，抑制流动性过度流向房地产，促进形成金融与房地产的良性循环。应该说过去几年总体上政策效果已经逐步有所显现，而房地产调控和房地产金融政策的取向是没有改变的，是一贯的。

我们进一步观察不同企业性质费用成本结构占比及变动情况是否存在显著差异。如图表2所示，上游行业中，各项费用占比保持大体稳定，值得注意的是，国企的利息费用占比自15年开始逐年下降，而民企该比率则自16年开始逐年上升，至2018年上半年已超过国企水平，这也反应出国企及民企在负债规模及融资成本方面的相反走势。中游行业中，民企的人工、租金、折旧、税费等成本占比均持续显著高于国企。从利息费用占比情况来看，自15年-17年，国企及民企该比率均呈现小幅下降趋势且国企利息费用占比持续显著高于民企，18年上半年，国企的利息费用占比仍小幅走低但民企的该比率大幅提高。此外值得注意的是，18年上半年民营企业的各项费用成本全面出现大幅提高。下游行业中，自15年开始国企及民企的利息费用占比也出现了截然相反的走势。国企利息费用占比逐年下降而民企该比率则逐渐提高，且18年上半年涨幅较为明显。并且，18年上半年下游行业的民营企业同样面临着各项费用全面激增的情况。总体而言，上游行业中国企及民企面临的总体成本压力均相对较小，经营尚可。中下游行业中国企及民企分化较为明显，国有企业总体经营成本较为稳定，而民企整体成本压力显著增加，尤其是人工及利息成本自18年上半年以来大幅上涨。

责任编辑：张义凌中新网8月10日电 据日本共同社报道，美国总统特朗普9日在白宫表示，关于日韩对立激化，“日韩明明是同盟国，却将美国逼入艰难立场”，要求尽快改善关系。据报道，韩国国内对日本加强出口管制的反对势头扩大。还出现了要求废弃8月下旬迎来判断更新与否期限的日韩《军事情报保护协定》（GSOMIA）的意见。据悉，协定若被废弃，日韩将无法共享军事上的机密情报，会给日美韩三国安保合作带来影响，美方的这种担忧正在扩大。

除了继续扩大服装供应链外，接下来还会接入淘宝心选的日用品。所有的商品都会导流到构美自己的店铺里，也就是说靠货聚集和留存流量，最终构美希望建立起自己的渠道品牌。目前鉴于货品SKU有限，而构美旗下有200多个主播，所以目前只有小部分主播可以做到只播公司的货。显然从“服务主播”完成向“人货场”齐备的转变，构美还需要一些时间去摸索。