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科创板估值：需根据实际“量体裁衣”企业生命周期可分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。处于不同时期的企业有自身的营运特性，因此不能简单采用目前二级市场常用的PE估值法。细分行业1：云计算公司适用估值方法云计算行业根据所提供的服务不同，可分为IaaS、PaaS和SaaS三种模式，当前有望在科创板上市的云计算公司多以前两种模式为主。云计算公司大多仍处于成长期，随着市场需求逐渐打开收入持续增长，但受高额研发投入影响，公司难以实现稳定盈利。

对于成长期的互联网公司，虽然用户数量快速增长，且具备了较为清晰的盈利模式，但短期内仍未跨过盈亏平衡线。对于此类互联网公司，用户数的提高反映了公司的成长性，因此市值/用户数是较为合理的估值方式。案例1：2016Q1-2018Q4哔哩哔哩月活跃用户（MAU）从28.5万人提高到92.8万人，三年间月活数增长三倍。公司在2015-2018年间营业收入随月活数的提高快速增长，但截至2018年仍未实现盈利。

2．将驱动力和制动力传递给铁轨3．在踏面刹车的车辆中，车轮能吸收刹车时因制动轮滑动而产生的摩擦热，而且还具有散热的功能从材料的角度来看，车轮在运转过程中，因支撑车体的重量或车轮制动会与铁轨产生摩擦而造成各种磨损和擦伤。当车轮制动时，除产生滑动摩擦以外，还会产生热裂纹。因此，对车轮用材料来说，既要求高强度、高硬度和耐磨性，又要求高的韧性和耐热性等多种性能的组合。

管线C：创新药管道，处于临床3期，预计商品化概率58%，若顺利2025年可上市销售。管线D：仿制药管道，处于BE（生物等效性）试验阶段，国内BE试验成功率约为80%，预计管线D研发成功并提交申请成功的商业化概率为70%，2023年可上市销售。

债务一旦产生，就会形成一个先上升后下降的自我强化的周期性循环，这些周期循环一遍又一遍的发生，构成了过去100年间的40多次债务危机。作者详细描述了债务周期的运行方式。资本投资者（第二类群体）一旦发放信贷赋予他人购买力，债务就会产生，随即也就创造出一个周期。买一件你目前买不起的东西，你的消费必然会超出你的收入，在未来的某个时候，必须降低消费水平，以偿还债务。这种先借款消费、后紧缩开支的模式，对个人和一国经济而言，都是如此。信贷扩张后，经济增长率上升，短期回报可观，贷款支撑支出和投资，进而推动收入增加，资产价格上涨，收入增加和资产涨价会导致进一步借债，扩大在商品和金融资产上的支出，借债会将支出和收入提升至超出经济生产力稳步增长所对应的水平。在债务周期顶峰，人们预期以贷款维持的经济会继续以超越趋势的速度发展下去（这当然是不可能的，收入终将降至贷款成本以下）。因此，贷款会产生一个自我强化的上升周期，到顶峰后转而向下，进行一个自我强化的下降运动，触底后又逆转向上。这就是市场经济中，信贷扩张和信贷收缩推动经济周期发展的逻辑支撑。

根据《公司法》和《上市公司股东大会规则》相关规定，只要是股权登记日登记在册的股东，就有权持股票账户卡、身份证或其他能够表明其身份的有效证件出席股东大会。即使不进行现场参会登记，也不妨碍该股东及其代理人现场出席股东大会并行使表决权，公司和召集人不得以任何理由拒绝。