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2008年国际金融危机来袭，韩国经济明显下滑。韩国政府迅速采取包括大规模财政刺激等一系列政策，实体经济企稳回升，迅速走出谷底。然而，随着韩国出生率的下降及内需不振的影响，个体工商户在经历了短暂黄金期以后，迅速进入衰落。“我的朋友中，只有我一个人还在坚持做炸鸡店，但也不知道能够坚持到什么时候了。”张先生感叹道。

实际上，监管层也有意将CDR发行进行市场化尝试。修改后的《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》明确规定符合条件的创新试点企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。那么，对于没有盈利的企业上市，现行的IPO限估值方式不再适用。至于如何估值，定价的权力抛给了市场，采用询价模式。

LAH将首先满足韩国陆军航空兵的需求，用于取代其现役的MD 500MD和AH-1S“眼镜蛇”。其武器配置方案、挂载能力比直-9武装型要完善得多。尽管LAH外观像通用型武直，但已经达到了专用武装直升机的水平。中国直-9WA武装型其最大起飞重量只有4吨，武器挂载能力明显受限。例如当机翼挂载航炮或航空机枪吊舱时，就无法再同时挂载反坦克导弹。LAH将机身增重到5吨级，在机鼻下固定安装一门小口径航炮，机翼的武器挂载能力更强也更灵活。

12月3日，韩国产业通商部发表新一轮扶持措施，支持并鼓励在境外设立工厂的韩资企业回韩国办厂兴业，提出将为把所有生产设施迁回韩国的企业提供最高100亿韩元的补贴。不过，在一项媒体调查中，受访韩国企业中，96%的企业明确表示“无意将现有产能迁回韩国”，而仅有1.3%的企业表示“愿意积极考虑迁回产能”。

三是MLF作为创新工具，可以弥补金融机构的流动性，但仍具有局限性。一方面获得MLF需要有抵押品与质押品，这与降准对于所有机构一视同仁不同，明显对于大型金融机构相对容易获得，对中小金融机构存在一定障碍。另一方面，MLF作为中国货币政策框架转型的重要设计，承担了中期利率指引的意义，与短期利率走廊的设计一并为从数量型到价格型转向做了过渡。然而，考虑到中期指引终归是过渡性工具，毕竟利率市场化的最终目标与国际通行标准是央行引导短期政策利率，市场根据风险溢价等自发形成利率曲线。从这一角度而言，MLF其实是有过渡性工具性质，未来伴随着利率市场化进一步推进，MLF不会无限制使用，规模将受到控制。

正文1、市场：反弹行情仍在，逢低布局市场观点：逢低布局反弹行情。反弹行情的驱动力在于风险偏好的提升而非经济和流动性的变化，9月中旬以来的反弹市场风险偏好的提升主要是两点：一是贸易战落地引发的风险偏好提升但持续性不强；二是国内政策变化是更为重要的推动力，政府稳增长力度进一步提升，后续细化和配套政策后续将陆续出台，尤其是市场关注的降税减费等，有助于扭转此前的极度悲观预期。市场反弹终结的信号关注出口增速的变化以及三四线房地产市场的变化，目前这两个指标目前仍处于相对高位，关注其趋势，一旦确认经济下行压力加大，从而引发业绩进一步下调的担心。我们梳理了2008年至今的4次扩大内需政策，其中2008年和2014年较为类似，一系列政策组合拳出台经济出现了回升，而目前和2012年政策环境更为类似，房价约束房地产调控政策，汇率掣肘货币政策，因此在加大基础设施补短板力度和结构性消费支持政策的同时要加大减税降费的力度，才有可能稳住经济。从行业配置角度来看，在市场调整过程中布局石化、银行、保险等行业。