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展望2019年，新兴市场在2018年的“危”或有转机。2018年压制新兴市场的美元和美债在2019年或发生边际变化，受经济惯性和美联储加息的影响，美债利率可能继续上行；美元相对于其他国家竞争力逐步减弱，升值空间有限，美国压力有所缓解。贸易摩擦不确定性依然较高，各国之间爆发新的贸易摩擦的可能性加大，但是中美双方的贸易问题可能会给新兴市场提供作为“第三方”的贸易机会。

在上半年全国商品房销售面积下滑情况下，开发商销售压力加大。中国指数研究院统计显示，在公布2019年销售目标的39家房企中，上半年只有14家达到了50%及以上的完成度。恒大、保利等21家房企销售目标完成率均在40%至50%，融创中国、绿城中国、富力地产和花样年4家房企销售目标完成率低于40%。

（三）改进监管方式，从习惯于行政化管理转向更多运用市场化法治化手段。坚持权由法定、权依法使，严格依据法律法规规定的权限和程序行权履职。改变重审批、轻监督等带有行政化色彩的履职方式，更加注重以产权为基础、以资本为纽带，依靠公司章程，通过法人治理结构履行出资人职责，将监管要求转化为股东意志。

民生银行相关人士表示，这次小微金融债发行具备了“天时、地利、人和”的优势。该行数据显示，自2008年正式推出小微企业信贷产品“商贷通”以来，民生银行已累计投放小微贷款超过6万亿元，存量授信小微客户数超过110万户。（编辑：李伊琳）责任编辑：唐婧

责任编辑：常福强阿里唱鸭，网易云村，能否杀出腾讯音乐版权围城任晓宁在腾讯音乐遇到反垄断传闻之际，9月6日，阿里巴巴7亿美元投资网易云音乐尘埃落定，被外界视为二者联手对抗腾讯音乐。音乐人、HiFive.AI首席策略官张昭轶告诉经济观察报记者，阿里的做法是“性价比很高的一件事”，可以“用7亿美元，牵制腾讯音乐上百亿元的版权采买”。他有多年音乐从业经历，熟悉多个唱片公司及平台。

从供应量上来看，全球主要央行的货币供应增速已有所放缓；从价格方面来看，加息意味着全球资金成本的抬升。整体呈现“量降价升”趋势，全球金融周期逐步由宽松转向紧缩。金融周期紧缩会带来融资成本的提升和流动性的紧张。在过去全球低利率的环境中，企业通过举债经营，债务偿还压力不大，但是随着债务量的累积以及未来利率水平的提高，未来在利率水平提升的趋势下，企业偿还债务的成本提高，特别是高收益债。近期已经可以看到，美国和新兴市场国家高收益债的利差开始回升，并且TED利率的回升也表明市场资金趋紧。